BloombergIndustryResearchのアジア太平洋地域責任者であるTimCraigheadへのインタビュー
最近、ゲーム業界は資本市場で注目を集めており、2013年にも業界は順調な成長を遂げています。しかし、2006年以来、マカオに観光客を誘致するための新たなプロジェクトがなく、業界の成長ドライバーの1つが一時的に閉鎖されたのは今年が初めてであり、これは資本市場にどのような影響を与えるでしょうか。最近、「China Business News」は、ブルームバーグインダストリーリサーチアジアパシフィックの責任者であるティムクレイグヘッドにインタビューし、今年のマカオのゲーム業界の発展についての彼の見解について話し合った。
レポーター：マカオとラスベガスはどちらもゲーム業界の楽園ですが、両者の違いは何ですか？
Tim Craighead ：まず第一に、マカオのカジノの宗派は非常に高いです。 300香港ドル未満のテーブルを見つけるのは難しいでしょう。週末の夜には、500香港ドル未満のテーブルはほとんどありませんが、米国では、ブラックジャックのテーブルを2ドルまたは10ドルで簡単に見つけることができます。また、ラスベガスは主にさまざまなショーによって推進されており、ラスベガスでは1年中毎日さまざまなショーがありますが、マカオでは2つのショーしかありません。マカオで統合されたゲームとエンターテインメントの会場を運営している企業は、業界が2015年まで新しいホスピタリティ能力を追加しないため、来年は成長が鈍化する可能性があります。企業は、買い物、食事、ショーなど、訪問者をより長く保つことに焦点を移し、最高の施設が成長し続けるのを助ける戦略に焦点を合わせるでしょう。
レポーター：マカオのゲーム業界は今年どのような課題に直面しますか？
ティム・クレイグヘッド：マカオのカジノ拡張は2014年に保留され、業界は主要な成長ドライバーを失います。長い間、ゲーム業界のパラダイスであるマカオは常に供給が逼迫している状況にあり、新しい統合されたゲームとエンターテインメントの会場は常に急増しています。しかし、2006年以来初めて、新しい訪問者を引き付けるために今年建設される新しいプロジェクトはなく、カジノ運営者が成長率を維持することは困難です。
昨年の最初の9か月で、マカオへの中国本土の観光客の到着は13％増加しました。これは主に、新しく開通した直通高速鉄道が中国の中央および西部の州からの観光客の数を増やしたためです。武漢から朱海までわずか5時間で行けるようになり、週末の旅行が可能になりました。また、税関ゲートの拡張により、観光客が税関に入るまでの待ち時間も短縮されました。マカオへのすべての訪問者の65％を本土の観光客が占めており、本土の観光客の増加により、2013年のマカオのゲーム収益は17％増加しました。 2014年のマカオ訪問者数は増加する可能性がありますが、前年同期と比較した成長率は課題となります。
レポーター：今年マカオのカジノを運営している企業の収入はいくらですか？
ティムクレイグヘッド：メルコクラウンのドリームズシティ、サンズのベネチアンマカオリゾート、ギャラクシーホテルはすべて、新しい施設の開設に続いてマスマーケットの成長を遂げ、6,000室のサンズコタイセントラルが近くにオープンしたにもかかわらず、新しい競争をもたらしましたが、上記の企業の成長を妨げることはありません。この現象は、観光客が最新のエンターテインメント施設に引き寄せられるため、エンターテインメント施設が集中している人気のあるエリアが、そこで運営されているすべての企業に利益をもたらす可能性があることを示しています。 2014年も、コタイストリップのカジノは、すでに多くの主要な観光客がここに集まっているため、依然として最も魅力的である可能性があります。
マカオのゲーム事業者の市場評価は2013年に40％から75％上昇し、予想を上回りました。現在、EBITDAに対する期待企業価値の比率は平均17.6倍であり、2011年以来最高です。評価は非常に高いですが、2014年のこれらの企業に関するアナリストの総合的な見解は、収益と利益の成長が鈍化することを示しています。
レポーター：今年は、ゲームを含むエンターテインメントおよびレジャー業界全体がどのように発展すると思いますか？
ティム・クレイグヘッド：ホテル業界やゲーム業界を含むエンターテインメントおよびレジャー業界全体は、経済発展と政策変更に非常に敏感な業界だと思います。誰もが経済成長を心配していた2012年、マカオのゲームの状況はあまり良くなく、中央政府が重視する腐敗防止もこの業界に影響を与えるでしょう。今年の中国経済の着実な成長と世界経済の回復により、人々は気分が良くなれば楽しいものになるでしょう。したがって、この観点から、2014年のファンダメンタルズは多くの不確実性を抱える2012年よりもはるかに優れています。
レポーター：ブルームバーグインダストリーリサーチアジアパシフィックの責任者として、今年最も注目すべき業界はどれだと思いますか？
ティム・クレイグヘッド：これらのファンダメンタルズベースの産業は今年はまともな成長を遂げると思います。もちろん、ヘルスケア、クリーンエネルギー、テクノロジーなど、今後も成長を牽引し続ける興味深い焦点がいくつかあります。また、第3回本会議で提案された政策の具体的な実施により、どのような新たな投資機会がもたらされるかについても注意を払い、上海自由貿易圏の詳細な規則の発表を楽しみにしています。
レポーター：FRBは金融環境に影響を与えるために量的緩和の規模を縮小し始めますか？金融業界についてどう思いますか？
ティム・クレイグヘッド：量的緩和政策の引き下げ後の金利の上昇は誰にとっても明らかであり、借り手にとって高金利は難しいでしょう。中国は資産価格が高騰しており、金利が上昇し続けると資産価格は下落する可能性が高いが、国民の予想通り、金利が緩やかに上昇すれば銀行や保険の利益にプラスになる。一般的に、金利の上昇は経済成長のリスクですが、それでもプラスの効果があります。
